广发证券大连分公司财富管理资讯【8-02
大笔如椽点龙睛
连珠合璧引凤来
广开言路献呈计
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1市场分析“两融”盘后分析8-1
今日市场延续弱势调整，盘中只有20%多一点的个股上涨，跌停个股达到26家，热点方面，只有黄金、煤炭、银行等三个板块上涨，而近期有较好表现的食品饮料、医药、汽车、家电等跌幅居前。整体上显示市场弱势特征明显，赚钱效应继续下降。我们认为监管趋严、金融去杠杆、IPO节奏提速、货币进一步宽松预期修正等因素影响市场信心；同时，前期市场反弹已进入高压区、机构仓位已较高，市场做多动力减弱、分歧趋大，我们预计市场短期延续弱势整理的可能性大。操作上继续建议防御为上，适当控制仓位，尤其要注意回避高估值、无业绩支持的品种。股市有风险，入市需谨慎。
广发证券张志平
2分析师看盘跑赢大盘的王者政策鼓励上涨才能摆脱股灾4.0才出虎穴，又入狼群！中国股民伤不起啊，去年近距离三次股灾大家还心存余悸，新的危机又来了！根据官方数据统计，中国股民构成中绝大多数都是小资金散户，他们根本没有做股指期货的权利，而两融比例严重失衡、根本融不到券的畸形现象在去年连续三次股灾已经完全暴露出来，可至今有关方面没有给出任何制度修改。
机构可以在行情不好的时候做空股指，可散户股民在下跌的时候并没有避险的工具，这本身就说明中国股市制度弊端严重，亟待封补制度漏洞。而在股市制度漏洞没有封补之前，由于散户股民只有上涨赚钱一条路，从三公原则的法律精神看，即便管理层要监管，绝对应该是限制做空、鼓励上涨，这是保证中国股市公平、法制化的唯一办法了！绝不能倒过来纵容股指期货做空反而打击股票上涨，这会引起承受不起的新的股市灾难！
近期王者连续提示市场风险，沪指10日线上的7月18日19日连续两天直播明确提示大家减仓，语音课、免费微博里学员都有截图作证；沪指破20天线又明确提示大家按纪律止盈止损，如果这一轮下跌的风险你还是没有躲过去的话，那我真的为你遗憾，不听王者话，吃亏在眼前！
造成目前这种调整加速甚至有演化成大规模下跌态势的原因我们在直播里面已经说得很清楚了，那种完全非市场的原因。在现阶段，我们就是冷静地观望大盘的下跌，千万不能主观臆测，一切买入行为让技术指标来决定，严格遵守王者法则。
今天在看盘的时候，我发现一种‘可耻’的现象，就是还有机构妄图拉银行股护盘，这是极度让人费解的脑瘫行为，因为去年三次近距离股灾已经证明了，拉抬权重股非但不能遏制下跌，反而促使更多中小盘股暴跌，从而引发更大的市场风险！真是无语了，经验呢？教训呢？
不管别人怎么忽悠，就是空仓也绝不能轻易买权重股、大盘股，因为沪市25年历史证明，权重股从来就没有跑赢过大盘，都是跑输大盘的领头羊，所以形势悲观的时候，中小市值股票做不了就休息，空仓也不买腐败透顶的老母猪！
我前面说过炒股票的收益和下围棋的输赢差不多，下围棋赢半目和吃大龙级别一样，只要战胜对手就行。而炒股票不要算你这轮赚了多少赔了多少，而要看你这轮跑赢了多少人，是否跑赢了这个市场。如果你总是跑赢市场、跑赢大部分股民，最后的亿万富翁肯定属于你，没有任何悬念！
戏剧性的中国股市，政策也是经常转化，所以对于目前的股市也不要过度悲观，我常说的那句话：“世界从没有你想象的那样好，但也绝对没有你想象的那样糟糕”。长期矫枉过正、过山车、蹦极跳的中国股市，只要你躲过了跳崖悲剧，在下一次起跳之前上车，你们财富自由的理想完全能够实现，但关键是必须跟王者走才有希望！
宫爆小股近期银监会发布新的《理财产品监管征求意见稿》，对市场产生了比较明显的影响。这份意见稿的 今日市场在继上周暴跌破位后早盘继续杀跌，不过整体杀跌的动能开始减弱，能够明显看出有恐慌盘出逃的迹象，下午60分钟级别率先出现超跌后的首次快指标的部分背离，随后便展开一小波弱势反弹。不过是否对应着真正的企稳反弹还需要在下一次的回踩后才能确认，如果再次回踩后基本指标MACD、KDJ、CCI等在60分钟级别能够形成共振背离，那么反弹序幕拉开可以确认。而从技术层面看，暴跌之后的充分调整一般需要经历“跌破20天线-反弹20天线-下探20天线-冲击20天线-回坐20天线”的大小周期走出下降通道后的三部曲共振过程，那么初步估算需要持续到8月末，而且也会进入指数充分调整的末期和利空集中释放的尾声。按照这样推理的话，最近指数走L型的概率要远大于市场烘托的继续暴跌或阴跌，当然如果放大周期来看，点以来大盘出现了上台阶式的上涨，最高涨到点，上涨点，用时14天，而今天连续回调正好进入等价周期，与暴跌之日的底部形成时空的对等关系，那么今日急跌后应该同样再次进入反向序列的反弹，除非开启连续股灾模式，否则进入反弹后再创新高或者在修复之后指数再次冲击前高也是可能的，不过即使有像样的上冲应该还是不能一蹴而就，那目前来看通过时间换空间消耗弱势格局可能是最好的结局。 从长远的角度来看，政策面的转向是基于国内国际的内忧外患做出的统筹安排，也是金融市场进行转折的关键节点，也是中国股市走向健康的有力基石。目前多空交织还在预期的轨道运行，间接印证短期连杀的概率基本排除，未来随政策面维持震荡的概率偏高。 明日策略：1、满仓的反弹减仓，可以按照KDJ紫线穿顶后的分时不连涨操作，控制仓位做到游刃有余。2、破位前减仓后20%-50%仓的，今日在13:30分60分钟级别率先出现超跌后的首次快指标的部分背离时加等量仓开始打T，未来反弹无力抛，反弹有力更抛。3、空仓的参照整体策略可以自由分批建仓调整充分底部异动的实质性题材主题绩优，必须符合国家的政策面导向，远离之前炒作后的高位和无实质性的大忽悠公司。总之，控制仓位20%-50%轮动可能是短期修复行情最好的执行策略。
大连中华西路营业部
股途攻略谨慎等机会，目前观望。
周一市场在点位跳空向下缩量创短期新低，市场依然回调。从整体看政策对于资产泡沫的抑制，对股市资金有利空影响，外加新股发行8月挺多。在没有资金和新股继续发行外加经济情况L型的预期下，期待股市有大行情不现实，所以这波的反弹减仓是对的。
那么目前看市场能调整到哪？目前指数正好跌至-斜支撑线附近，特别是深圳指数正好到此斜线支撑处，但中小创业指数已经跌破此支撑线，好在是缩量。那么市场是否会在这个位置反抽，需要观察，在时间的长河里，观察几天稳健判断是个好策略。同时需要观察一个核心点，如果市场启稳必须的有主力资金板块护盘拉指数，所以目前观察等待领涨板块出现，或是板块轮动出现，在择机建仓为好。
锦州解放路戴斯文
83财经资讯速递新股发行提示1、苏州恒久（）发行价7.71元，市盈率23倍，申购上限1.2万股，主营用于复印机、传真机的激光有机光导鼓。
2、上海亚虹（）发行价6.88元，市盈率18倍，申购上限1万股，主营精密塑料模具。
今日导读
外交布称希望英国尽早作出决定确保核电项目顺利实施。
工信部：推进钢铁行业战略性、破局性重组。外媒报道，中国计划成立南北两大钢铁集团。
央行：7月PSL操作净增加亿元。
基金业协会：超过1万家机构被注销私募管理人。
滴滴出行宣布收购优步中国，Uber全球将持有滴滴5.89%的股权。
天猫医药馆自8月1日起停止网上售药，业内人士看好医药流通企业受益于网上售药业务回流。
1日是私募基金管理人注销的“大限日”，中国基金业协会公告显示当天有多家私募基金管理人被注销。
7月财新制造业PMI较上月大幅回升2个百分点至50.6%，经济筑底企稳态势未变。
7月偏股型基金平均仓位较上月下降1.19个百分点，基金逆势加仓电子和机械设备板块。
动力煤价格上涨，行业迎来多重利好
环保趋严叠加供给紧张，硅锰价格大涨
玻璃价格持续上涨，行业盈利有望改善
投资聚焦
动力煤价格上涨，行业迎来多重利好
据业内人士消息，神华集团8月份下水动力煤长协价上调25元/吨，目前正在等待正式文件的下发。过去一周，国内动力煤价格持续上涨，秦皇岛大卡动力煤价格上涨5.9%至元/吨，环渤海指数上涨3.9%至元/吨，市场成交火爆，煤炭港口库存下降，六大电厂库存平均可用天数大幅下滑3.2天至14.8天，创近7年同期最低水平，平均日耗总量增加13%。
业内认为，短期高温天气持续使得全国日发电量屡创新高，电煤需求旺盛。同时煤源紧张，秦皇岛港库存创7年新低。供给偏紧使得煤炭价格上涨趋势有望延续。中期看，由于上半年去产能仅完成全年任务的29%，下半年去产能有望加快，多地将出台实质性措施，行业整合力度加大。多重利好有助行业三季度业绩改善，兖州煤业()、西山煤电()等龙头有望受益。
环保趋严叠加供给紧张，硅锰价格大涨
8月1日，内蒙、宁夏等地硅锰价格再度上调-元/吨，目前大多地区#出厂承兑报价已跃至元/吨。7月初以来，硅锰价格涨幅逾47%，近7日更是连续上涨，累计涨幅逾31%。
由于现货紧张，受环保检查冲击的内蒙地区硅锰价格已突破至元/吨。下游方面，钢厂8月硅锰招标陆续进行中，其中武钢采购吨硅锰#，承兑含税到厂价元/吨。业内认为，现货非常紧张，再加上中央环保巡检组进驻内蒙、宁夏等硅锰主产区，执行力度较严，产量明显减少。锰矿报价大幅上调支撑硅锰价格。此次环保督查力度超预期，将给各品种带来长时间的供给冲击，预计硅锰市场强势将持续。鄂尔多斯()是全球最大的硅铁合金生产和销售企业，硅类铁合金主要包括硅铁合金、硅锰合金。湘潭电化()是国内规模最大的电解二氧化锰生产企业。
玻璃价格持续上涨，行业盈利有望改善
据悉，近日国内玻璃价格持续上涨，8月1日中国玻璃价格指数.79点，7月份累计上涨33.4%。中国玻璃综合指数为.14点，月涨幅27.8%。全国多地降雨结束后，玻璃成交逐渐好转，报价不断上调。8月1日，沙河再次调高报价，厂家看涨预期十分强烈，出库良好，销售速度明显加快。
机构认为，目前玻璃行业库存不高，去库存速度呈现加快趋势。需求方面，楼市销售的持续火爆对玻璃的需求形成较强的支撑，进入8月传统旺季，需求有望进一步释放。供给方面，受到厂家检修等因素影响，部分生产线停产，新增产能不多，短期的产能难以快速释放。在产销不断改善的情况下，玻璃价格仍存上涨空间，南玻A()、旗滨集团()等龙头三季度盈利或继续提升。两家公司此前公告，上半年净利润分别增长%和55%以上。
新款超级电容有轨电车下线，电容器产业成长可期
8月1日，中国首列完全自主化全线无接触网的“超级电容”现代有轨电车正式下线。该电车具备三大比较优势：全程无架空接触网运行、30秒内快速完成充电、可实现能量循环利用，填补了国内同类产品的空白。
点评：超级电容与锂电池的充放电指标具有互补性，不仅适合可随时充电的有轨电车，也有望在其他电动车上得到应用，显著提升峰值输出能力。浙商证券研报指出，年全球超级电容器市场规模达到.46亿美元，预计未来5年的年复合增长率有望达到21.3%，而国内能够批量生产并达到实用化水平的厂家只有十多家，江海股份（）等稀缺领头企业将从中受益。薄膜电容制造商铜峰电子（）、法拉电子（）也获机构研报 上股资讯资讯获悉，因企业限产带来的供给减少，以及下游备货需求提升，制冷剂价格现反弹。百川数据显示，近一周制冷剂R22涨幅逾3%，华东地区报价在元/吨。另外，R32、R和Ra等制冷剂品种，价格也出现一定幅度反弹。
点评：相关厂家表示，随着后续企业生产装置检修的增加，市场供给量将下降，供需格局有望好转。另外，由于高温天气，空调维修市场需求也有所放量，对制冷剂价格起到支撑作用。机构研报显示，巨化股份（）拥有10万吨R22产能，同时正在拓展高端制冷剂市场;泰和集团（）投资9.43亿建设的万吨级氟化工项目，主要生产ODS替代物、氟树脂、氟聚合物等，目前正在试生产阶段。
资金风向两市净流出亿元，银行板块获资金青睐
周一，沪深两市成交亿元，较上个交易日减少亿元。资金流向方面，两市净流出资金亿元;个股资金净流入家，净流出家。板块方面，28个申万一级行业中仅银行、钢铁录得净流入，金额分别为10.03亿元、万元。医药生物、计算机、化工板块净流出领先，金额分别达38.14亿、22.95亿、22.42亿元。个股方面，鹏博士()净流入资金3.76亿元居首位；净流出最多的是中信国安()，金额达4.43亿元。
机构 深交所投资者互动平台的公开信息显示，7月份绩优白马股受到机构调研的重点 8月1日，金城股份（）获四家机构席位合计买入万元，占当日成交总额的17.2%;同时有一家机构席位卖出.4万元。
点评：金城股份1日午间公告，重组江苏冶金院方案获证监会核准。机构认为，通过本次重组，公司将成为神雾集团冶金业务整合的唯一平台。江苏冶金院技术环保和经济优势明显，在环保日益加强的背景下，其技术将推动行业需求加速释放，市场空间巨大。
4期权投资资讯一、期权市场成交情况：
上个交易日，8月认购成交金额为万元，约9万张；8月认沽成交金额为万元，约8万张。全市场期权合约成交金额为1.2亿元，其中认购合约成交金额为万元，认沽合约成交金额为万元。
二、期权市场特别点评：
a）期权市场看现货
昨日，50ETF全天盘整，收盘跌幅-0.50%，与期权市场预期吻合。结合隐波分析与主力仓位变动，今日市场观点不变：看盘整。
b）交易策略分析
首先，结合昨日盘面情况，对于非日内策略，相应动态分析如下：i)上周五推荐的适用于盘整市场的卖出铁蝶策略（卖出跨式+买入宽跨）继续盈利，今日依旧推荐。相比于直接卖出跨式，卖出铁蝶式在两端由于有买入虚值合约的保护，因此潜在风险更小。ii)对于看方向的投资者，依旧建议使用组合策略。以看小跌为例：建议使用8月合约构建策略组合，如熊市价差（买入较高行权价认沽+卖出较低行权价认沽）。iii)对于持有50ETF现货的投资者，继续推荐备兑策略，即卖出虚值的的认购合约。
其次，对于担心后市下跌的投资者，由于目前认沽合约隐波整体水平较低，可逐步买入，建立期权保险头寸对冲现货下跌风险。但由于投资者持仓的构成不完全等同于上证50指数，故需考虑对冲的偏离风险。
最后，关于期权的策略运用，建议投资者充分利用原始持仓，跟随行情变动，通过部分平仓和新开仓来构建新的组合策略，既利于降低交易成本，也利于投资者复盘自己的交易行为与心态的调整。
三、策略运用案例
（说明：黑色加粗字体表明由于现货价格变动，原策略中的合约被新行权价合约所替换。）
行情看法
对应策略
1）若看宽幅盘整，预判整理区间为2.10至2.30
卖出宽跨式。
建仓建议：卖开8月购2.30，卖开8月沽2.10。
操作建议：若看标的宽幅震荡，可建仓此策略。但目前若标的出现大幅趋势性走势，建议止损或向外展仓。
风险提示：卖开策略，潜在亏损“无限”，建议及时止盈止损。
2）若看小跌，预计跌幅在10%以内
a)卖出认购
建仓建议：卖开月8购2.25。
操作建议：行权价选择不同，所承担风险不同；卖开越低行权价“获利”越高，但风险越大。
风险提示：卖开策略，潜在亏损“无限”，建议及时止盈止损。
b)买入认沽
建仓建议：买开8月沽2.15。
操作建议：平值附近合约，杠杆相对大，时间耗损相对慢。买入开仓承受时间耗损，建议波段交易。
风险提示：买开策略，最大潜在亏损为全部权利金。
3）若看小涨，预计涨幅在10%以内
a)买入认购
建仓建议：买开8月购2.25。
操作建议：虚值合约，杠杆相对大。买入开仓承受时间耗损，建议波段交易。风险提示：买开策略，最大潜在亏损为全部权利金。
b)卖出认沽
建仓建议：卖开8月沽2.15。
操作建议：行权价选择不同，所承担风险不同；卖开越高行权价“获利”越高，但风险越大。
风险提示：卖开策略，潜在亏损“无限”，建议及时止盈止损。
4）若看突破，预判波动将离开整理中枢2.20
买入跨式。
建仓建议：买入8月购2.20，买入8月沽2.20。
操作建议：买跨受到时间价值耗损较大，持仓周期不可过长。盈利时，需及时取利，或开展动态deltahedge。
风险提示：买开策略，最大潜在亏损为全部权利金。
分支机构大连中山路营业部
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