广发证券大连分公司财富管理资讯【7-13
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1市场分析“两融”盘后分析7-12
今日市场一波三折、震荡加大：早盘沪指冲高回落，午后在权重股的推动下稳步上涨，收盘涨近2%。消费股与周期股均表现抢眼：家电、食品饮料、医药等消费股多点开花；煤价上涨带动煤炭板块大幅上扬；航空板块多只个股涨停，表现突出。题材方面：次新股一改昨日弱势局面，大涨5%；而黄金、特斯拉、锂电板块则跌幅居前。今日大盘重新站上点，创近期新高，但量能稍显不足，同时市场波动加大，盘中热点切换较快，操作难度增大。我们认为，后市大盘继续反弹仍需量能配合及带动性板块的出现，否则或将延续存量博弈格局，反弹高度恐有限。操作上建议把握市场节奏，波段 美国的霸权主义思维基本有两条主线，第一条主线是针对那些意识形态和美国不同而且不听美国话的小国，比如南联盟、伊拉克、利比亚、埃及这些曾经被美国侵略的国家，美国先是扶植亲美政府，不成功就违背联合国宪章动武，反正美国打这些国家之前就知道必胜，美国股市也是开打就大涨，所谓。
但对于像俄罗斯和中国这样的大国，美国就是恐吓，组织一群它的马仔国家实行政治经济军事多方位的打压。虽然我不喜欢俄罗斯，历史上中国领土都是俄罗斯抢走的，但你不能不佩服这个北极熊，即便经济负增长也绝不低头和屈服，甚至还能派兵打击中东地区美国扶植的恐怖组织，美国打压恐吓俄罗斯没捡到半点便宜，转身就来恐吓中国。美国鬼子长期的治国思想就要保持他的世界统治地位，当它发现中国正在超乎它的预测而飞速成长，并在美国违背联合国宪章和违背世界最起码的公德干坏事发动侵略的时候总是中国在反对和干预，美国深知再过十年各方面无力和中国对抗，所以就绞尽脑汁想扼杀中国于复兴之前。
但美国这次真是犯了致命的错误，因为它低估了中国人民众志成城同仇敌忾的铁血意志！美国是利益至上的国家，他之前打的都是小国是非对称作战，而这次有如狮虎决斗，没有成算的战争美国是不会打的，它本来想恐吓一下占点便宜让资金热钱回流美国，没想到习大大领导的英雄国家毫不退让，美国突然骑虎难下！
老大的面子是必须保留的，事已至此美国就装出一副无所畏惧的样子继续恐吓，并放言要对中国进行立体打击！这个时候中国绝不能服软，软了就都输了。中国必须继续保持战略定力，暗地里军事上做出玉石俱焚的准备，只要在海上发生局部冲突，中国必须打赢没有第二条路，必须在自己家门口倾尽全力打胜这次海上反侵略战争，中国就能一战崛起！
而对于美国这个利益至上的国家，如果看到中国拿出拼死一战的姿态，得道多助失道寡助，美国又是到中国家门口闹事不会有多少国家支持这场狮虎斗，所以最后的结果美国会编造理由给自己下台阶退出这场闹剧！
说到这里大家应该清晰的看到中国的未来和中国股市的未来，那就是只要我们坚持下去就能取得最后的胜利，所以股市里即便短期有震荡甚至下跌，改变不了中国股市将出现一波史无前例的大牛市的历史趋势！为什么王者这样自信？原因很简单：属于中国的时代已经到了！
宫爆小股南海裁决结果出炉，美通过菲想明抢中国土地，中国当然不承认。不过这说明美国围堵中国的政策将愈演愈烈。欧美股市隔夜再度大涨，美股全线创历史新高。相对来说A股经过一年多调整，现正处于新一轮大周期底部位置，战略性上涨潜力巨大而风险较小。就短线来说，大盘昨天上演盘中放量反转走势，说明短暂的主动回撤动作已经结束，下一步股指将冲击四月中旬整理平台，从而正式进入本次反弹第三主升浪，反弹目标将直指年线位置。不管短线是否还会震荡，向上的步伐将不会停息。大家保持做多思维即可。操作上中长线可继续持股待涨，短线注意调仓换股。热点方面，贵金属之后煤炭钢铁有所表现，然后民航和券商也蠢蠢欲动，这说明主力炒二线蓝筹板块启动顺序又按以前的老套路在走。这说明短线涨幅大的贵金属有整理洗盘要求，而滞涨的二线蓝筹则有补涨潜力。但最重要的一点，是指数重新步入强势后，题材股会再度活跃，毕竟真正赚钱还要靠小盘股。预计上证一旦突破四月中旬高点，后市做多主战场将重回中小创。大家可提前布局部分强势新股、VR、信息、新能源等调整到位的题材板块龙头。
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乾新精选投资组合周二市场先抑后扬，收盘大涨1.82%。上午盘面上曾一度出现上攻乏力题材股跳水的危险信号，但以航空股为代表的一些基本面良好的蓝筹板块迅速发力护盘，使得市场重新找到新的热点，从而逐渐企稳回升。目前看，沪指形态上突破近五日震荡箱体上轨，同时成交量跟随放大，市场这波始于5月最后一天的台阶式反弹趋势得以继续延续。
笔者认为，消息面和基本面的持续平静是本轮中期反弹行情展开的首要因素，并不一定非要受什么刺激才能涨。因此，组合自5月初主动增持提高仓位后，一直保持了稳定持股的状态。目前，笔者认为市场复苏反弹所依仗的平静环境未被改变，基本面弱势波动、政策面维持现状、美元鸽派占优的前提下，市场仍有时间和意愿在产业层面挖掘景气度与需求向上的品种。只是系统性的风险偏好重回高位还不现实，除了少数等来风口的主题品种之外，这个行情阶段多数还是需要耐心配置才会有收益累积。从近期来看，随着中报的临近，估值相对稳定且盈利不错的白马股（白酒、航空、家电）在逐渐获得资金追捧，这几个方面可以 今日市场在券商、煤炭、航空等一线二线权重齐发力的基础上上演小V放量走势，虽跌宕起伏，但国家意志主导的指数冲关意图明显，虽然是吃饭行情，但是饭菜的口感并不那么顺滑。昨日我们指出南海仲裁案将裁处震荡上行之阶段性买点，今日给我们的买点还算比较给力，无论是用来打T，还是用来建仓，都是比较好的。全天发酵的南海仲裁案在晚间也以建立在菲律宾共和国阿基诺三世政府非法行为和诉求基础上的南海仲裁案仲裁庭就涉及领土主权及海洋划界等仲裁庭本无管辖权的事项作出了非法无效的所谓最终裁决而收官，中国大国之地位不容撼动。之前指出行情要想较好的延续就必须要轮动起来，即权重搭台题材唱戏，而今日权重契合国家政策面的考量进行搭台，之后有望迎来题材轮动来唱戏。指数站上之后，未来将仍是震荡上行的主基调，上攻与修整基本上可以断定与政策面的起起伏伏紧密相关，轮动之间憧憬诗和远方。
策略继续维持不变，就是突破一线高看一线，不随波逐流狂热激进追涨杀跌，今日调整过程中再次积极介入强势回档的主题驱动（OLED、半导体、3D玻璃、物联网、集成电路、虚拟现实、航天军工、智能智造、无人驾驶、新能源汽车、中报高送转、半导体行业及其衍生行业、调整充分底部异动的题材绩优等）。政策面积极 近日美国生物科技公司Tesaro在研制卵巢癌和乳腺癌药物方面取得最新进展。Tesaro公司抗癌新药niraparib在NOVA的三期临床试验里展现了极为良好的疗效。对有BRCA基因突变的晚期卵巢癌患者经过服用niraparib治疗后，无进展生存期的中位数可长达21个月，比对照的5.5个月得到了显著延长。机构预计该药物未来上市可期，公司股价受此消息提振最近7个交易日涨幅超过%。
Niraparib属于PARP抑制剂，这是一类针对PARP基因的靶向药物，主要针对人群是乳腺癌和卵巢癌患者，部分前列腺癌，输卵管癌，胰腺癌，儿童急髓白血病等也有疗效。此次抗癌新药的最新成果将加快药企对抗癌药物的研发进程，未来随着生物科技公司的纷纷涉入，PARP抑制剂有望获得市场广泛 天齐锂业()()半年报预增幅度由原13倍至14倍，上修为16倍至17倍，主因是二季度锂电产品涨价超预期。当升科技(73)(73)半年报预增36倍至38倍，主因是锂电正极材料销量大增，中鼎高科并表。沧州明珠()()半年报预增幅度由原%-%，上修为%-%，主因为营业收入超预期增长。南都电源(68)(68)半年报预增80%-%，主因是动力锂电业务增长。亿纬锂能(14)(14)半年报预增40%-50%，主因是锂原电池业务增长。
钴价低位企稳首次回升， 7月11日，国内钴价上涨2.64%，为近三个月以来首次上涨，其中金川出厂价报18.8-20.1万元/吨，上涨元/吨。国际市场上，7月8日欧洲钴金属价格再次上涨。据安泰科消息称，欧美市场部分贸易商已证实钴市场远期询盘已开始转化成实盘成交，本次远期交易价格为11.65美元/磅-12.1美元/磅，高于目前水平。
业内认为，国际市场钴价自6月中旬开始逐步上涨，现货价格受到远期交易量增加提振，贸易商开始向生产厂商补货并引发价格上涨。目前远期销售价格相比现货市场出现溢价，并有可能引发现货价格进一步上涨。已有贸易商将低等级金属钴报至11美元/磅的价位，预计还有可能进一步提高。机构认为，新能源汽车对钴需求明显增大，且钴价处于历史较低位置，后市具有较大涨价空间。A股钴资源公司有盛屯矿业（）、鹏欣资源（）等。
光伏电站龙头发电量大增，政策利好加速释放
12日，招商新能源集团旗下联合光伏(.HK)公布数据，公司上半年累计发电6.11亿度，同比去年大增56%。公司表示，国家陆续推出《可再生能源发电全额保障性收购管理办法》等多项行业促进政策，从解决电力消纳、拓宽融资渠道等全方位为行业健康有序的发展提供强有力支撑。联合光伏是国内光伏电站运营龙头之一，装机容量约1GW，年国内光伏总装机约43GW。
基于对光伏行业前景看好，近期机构调研多家光伏上市公司，反馈显示行业对下半年预期乐观。从政策看，光伏补贴发放时间或早于预期，最快本月实施。同时，国家能源局出台的保障收购政策执行效果明显，内蒙、甘肃等省区限电比例从50%降至15%以下。另外，光伏扶贫、领跑者项目发展也可能超预期。上述因素均对行业构成利好。A股中，中利科技（）参股联合光伏，列第二大股东，同时公司自身光伏项目全年预计开发建设2GW；隆基股份（）作为国内单晶硅龙头将受益光伏领跑基地扩容。
小家电企业盈利有望持续提升
据资讯统计，目前共有32家家用电器类上市公司预告年上半年业绩，其中23家公司预计将实现增长。值得注意的是，9家公司预计净利润同比增长超过20%，主要原因均为主营业务持续增长，且多数为小家电企业。
点评：券商研报表示，小家电行业受益于一二级市场产品结构升级以及三四级市场快速普及，行业正处于快速增长阶段。新宝股份()是国内西式小家电龙头，盈利能力持续提升，且将显著受益于人民币贬值；苏泊尔()()在炊具和厨房小家电市场具有很强的品牌影响力。
极端天气叠加商家囤货中药材价格持续上涨
来自中药材天地网的最新信息显示，太子参、黄连、野菊花等中药材价格近期大幅上扬。据了解，受贵州、安徽等地近期持续降雨影响，太子参仅有零星采挖，新货较少。此外，年初至今三七价格也走出低谷，随着需求提升，中医药企业加大囤货，价格有望继续提升。据资讯调查，今年大宗中药材涨势明显的原因主要包括：极端天气、减少种植量、以及商家开始囤货。
点评：长江证券认为，中药材有望加快步入新一轮上涨周期，中药材贸易企业将是最大的受益者；中药饮片价格不受管制，相关企业通过价格传导也能受益。香雪制药()()5月公告拟投资中药产业园，强化全产业链布局；康美药业()()从6年起逐步开展中药材贸易业务，去年加快实施中药材规范化种植。
供给端主动收缩，环氧丙烷价格创出今年新高
受供给端主动收缩影响，近期环氧丙烷价格持续上调，华东等地价格创出今年新高。11日市场价格再度大涨3%，近一月累计涨幅近10%。据百川资讯数据统计，目前行业总产能约万吨，停车检修产能占比近20%，供给端明显减少，有利于去库存，并提升盈利水平。
点评：相关厂家表示，目前库存水平较低，挺价意图明显。华东当地主流现汇送到价格目前为至元/吨，山东现汇主流报盘至元/吨。上市公司中，滨化股份()()拥有28万吨产能，去年环氧丙烷业务收入占营收比例52%；万华化学()()拥有24万吨环氧丙烷产能。
九安医疗拟万欧元收购海外移动医疗公司
九安医疗()()拟斥资.43万欧元，收购医疗设备数据信息系统解决方案提供商eDevice公司%股权。eDevice公司主营业务分为移动医疗产品销售和为客户提供医疗数据传输通信服务，目前已被终端用户使用的设备数量达到35万台。此次收购资金拟通过定增筹集，若定增未获核准，则通过自筹资金进行支付。标的公司年、年分别实现利润万元、万元。
资金风向沪指上演V型反转，资金买入葵花药业
周二，沪深主板开盘后迅速走高，然后在创业板拖累下跳水翻绿，午后上演V型反转，一路震荡上行创下新高。截至收盘，沪指上涨1.82%报点，创业板指上涨1.3%报点。盘面上，权重板块全面开花，机场航运、煤炭、钢铁、证券等板块涨幅居前，黄金、电子相关板块有所下跌。龙虎榜上，28只个股出现了机构的身影，其中机构净买入前三分别是中国国航（）、南方航空（）、葵花药业（），机构资金流入净额分别是2.04亿元、1.95亿元、1.76亿元。葵花药业（）营销渠道广泛，并购整合能力强，拥有长期可持续增长动力。
两市成交增加亿，非银金融获资金青睐
周二，沪深两市成交亿元，较上个交易日增加亿元。资金流向方面，两市净流出资金亿元；个股资金净流入家，净流出家。板块方面，净流入前三的是非银金融、医药生物、交通运输板块，金额分别达63.54亿元、39.35亿元、25.09亿元。电子板块净流出28.65亿元居首。个股方面，西部证券（）净流入资金9.11亿元居首位；净流出最多的是天润数娱（），金额达11.84亿元。
机构席位买入航空股
12日龙虎榜显示，南方航空()()被三家机构席位合计买入2.54亿元，占当日成交总额的16.4%；两家机构席位合计卖出万元。中国国航()()被四家机构席位合计买入2.19亿元，占当日成交总额的23.6%；一家机构席位卖出万元。
点评：安信证券指出，进入7月暑运后，民航景气度持续爬升。国内航线近一周客公里环比上升1%，同比提高10%，票价水平环比上升4%，同比跌幅收窄至4%；国际及地区航线量价均呈短期环比上升趋势，增幅在2%至4%。
4期权投资资讯一、期权市场成交情况：
上个交易日，7月认购成交金额为1.18亿元，约21万张；7月认沽成交金额为万元，约16万张。全市场期权合约成交金额为2.5亿元，其中认购合约成交金额为1.87亿元，认沽合约成交金额为万元。
二、期权市场特别点评：
a）期权市场看现货
昨日，50ETF早盘小涨后回落，但午后快速拉升，收盘涨幅2.06%，偏离期权市场预期。结合隐波分析与主力仓位变动，今日市场观点改变：看小涨。
b）交易策略分析
首先，结合昨日盘面情况，对于非日内策略，相应动态分析如下：i)昨日标的大涨，正向日历策略（卖出近月+买入远月）的历史仓位（行权价在2.15、2.20等）受到delta拖累回撤。正向日历策略的本质，是希望标的在建仓选定的行权价附近徘徊，可以上下波动，但不要发生实质性位移，从而赚取组合的时间价值。而昨天，便是标的发生了位移的例子，因此日历策略回撤。但从两方面考虑：其一，目前7月合约仅剩12个交易日，theta的作用将逐日加速；其二，标的虽昨日大涨但难天天保持，因此正向日历策略虽回撤但仍可继续持有几天。若回撤触及严格止损位，则对整个策略平仓。ii)对于没有仓位的投资者仍然建议观望为主，但亦可小仓位尝试牛市价差策略（以认购牛市价差为例：买入当月平值认购+卖出当月深度虚值认购）。iii)对于持有50ETF现货的投资者，继续推荐备兑策略，但需相应提高卖出的认购合约的行权价。
其次，对于担心后市下跌的投资者，由于目前认沽合约隐波整体水平较低，可逐步买入，建立期权保险头寸对冲现货下跌风险。但由于投资者持仓的构成不完全等同于上证50指数，故需考虑对冲的偏离风险。
最后，关于期权的策略运用，建议投资者充分利用原始持仓，跟随行情变动，通过部分平仓和新开仓来构建新的组合策略，既利于降低交易成本，也利于投资者复盘自己的交易行为与心态的调整。
三、策略运用案例
（说明：黑色加粗字体表明由于现货价格变动，原策略中的合约被新行权价合约所替换。）
行情看法
对应策略
1）若看宽幅盘整，预判整理区间为2.15至2.35
卖出宽跨式。
建仓建议：卖开7月购2.35，卖开7月沽2.15。
操作建议：若看标的宽幅震荡，可建仓此策略。但目前若标的出现大幅趋势性走势，建议止损或向外展仓。
风险提示：卖开策略，潜在亏损“无限”，建议及时止盈止损。
2）若看小跌，预计跌幅在10%以内
a)卖出认购
建仓建议：卖开月7购2.30。
操作建议：行权价选择不同，所承担风险不同；卖开越低行权价“获利”越高，但风险越大。
风险提示：卖开策略，潜在亏损“无限”，建议及时止盈止损。
b)买入认沽
建仓建议：买开7月沽2.20。
操作建议：平值附近合约，杠杆相对大，时间耗损相对慢。买入开仓承受时间耗损，建议波段交易。
风险提示：买开策略，最大潜在亏损为全部权利金。
3）若看小涨，预计涨幅在10%以内
a)买入认购
建仓建议：买开7月购2.25。
操作建议：虚值合约，杠杆相对大。买入开仓承受时间耗损，建议波段交易。风险提示：买开策略，最大潜在亏损为全部权利金。
b)卖出认沽
建仓建议：卖开7月沽2.20。
操作建议：行权价选择不同，所承担风险不同；卖开越高行权价“获利”越高，但风险越大。
风险提示：卖开策略，潜在亏损“无限”，建议及时止盈止损。
4）若看突破，预判波动将离开整理中枢2.20
买入跨式。
建仓建议：买入7月购2.20，买入7月沽2.20。
操作建议：买跨受到时间价值耗损较大，持仓周期不可过长。盈利时，需及时取利，或开展动态deltahedge。
风险提示：买开策略，最大潜在亏损为全部权利金。
分支机构大连中山路营业部
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