广发证券大连分公司财富管理资讯【8-05
大笔如椽点龙睛
连珠合璧引凤来
广开言路献呈计
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1市场分析“两融”盘后分析8-4
今日市场延续窄幅波动行情，创业板指和深成指涨幅居前；热点方面，近期出现明显调整的前期强势股：新能源汽车、半导体、稀土永磁等均出现反弹，一定程度提升了市场人气，但这些板块目前尚缺乏明显的股价上涨催化剂，今日的上涨很可能只是技术性超跌反弹；同时，信托、PPP概念、举牌概念股等也有所表现；而近日表现活跃的国企改革概念股未能延续强势。整体上来看，题材股活跃度有所提高，但量能并未有明显恢复，存量博弈特征较为显著。我们认为目前市场缺乏具有中长期逻辑的主线，难于吸引增量资金进场，大盘短期反弹空间料有限，操作上建议适当控制仓位，短线波段参与为主。股市有风险，入市需谨慎。
广发证券张志平
2分析师看盘跑赢大盘的王者两市绝版金股仅剩不到20家有过集邮经验的老股民都清楚邮行的一个发财诀窍：物以稀为贵，邮票是否值钱和印刷质量什么的关系很小，关键就看发行量，发行量越小越值钱。其它收藏领域，比如古钱币、古董一类的也都遵循这一投资定律，唐代久远吧，开元钱一点不值钱，因为发行量太多了，清朝近吧，咸丰重宝据说高峰期其价格曾高达80万元一枚，而咸丰通宝宝泉局小平雕母，存世量极少，市面上极为罕见，目前价格在万到万之间，你看看，要领还是物以稀为贵！
股票市场同样遵循收藏邮票和古董的原理，从较长的周期看就是收藏小市值股票，大盘股权重股最多某一段时间低估太多，做一个反弹就可以了，从较长周期看千万不要盯着并购买大盘股权重股，因为不符合物理学原理，越重的物体推远越费力气！就这么简单的道理，绝大多数股民就是不懂，所以他们长期赔钱，我说群众的眼睛永远没有亮过没错吧？
邮行和古董行还有一个特点，那就是抛开战乱的特殊时期不说，在一般的行业低谷期间，优质稀缺的品种价格也很难大跌，就拿最近的收藏品市场来说，整体下跌幅度很大，但老蜜蜡和老松石、红珊瑚这些精品就非常抗跌，很难回到几年前的低点了。
股票市场也惊人的类似，5月中旬的沪指点左右，由于出现了连续死亡成交量，我确认这是一个底部区域，组织学员选股，首选两市小市值股票，当时总市值30亿以下的大概有家左右，之后沪指反弹到点，目前又调整回来，现在指数离点只有点距离，可由于这段时间小市值股票不断停牌重大重组、炒高，目前我认为合格的优质小市值股票仅有20家左右了，主力根本不给你低吸精品的机会，中国银行、中石油这样的大家伙你随便买，因为根本没有大的升值空间！
我认为合格的小市值股票必须具备以下特点：第一，总市值越小越好，由于市值是预测成长性的，所以绝对不考虑流通市值，流通市值小也没用！目前当然是30亿以下总市值最珍贵，其次是40亿以下的，超过50亿总市值的股票除非垄断性特强、质地特好，我一般不会研究，因为人的精力有限，鱼和熊掌不能兼得！
合格小市值的第二个特点是：基本面良好，不亏损，绝对没有证监会提示退市风险以及严重违法违规行为，的下场大家看到了，欺骗投资者的下场就是股票价格归零，任何赌徒都被消灭，有问题的股票千万不能碰，市值小也不行，必须是诚信公司！
合格小市值的第三个特点是最好符合国家扶植的产业方向，今天午评 今日市场早盘题材股在无人驾驶、车联网、特斯拉等的带动下激起一波小热情，不过大盘指数震荡回落，下午在万科被恒大乌龙举牌后带动权重进行指数回拉，不过整体性分化还是比较明显，没有实质性板块烘托起热情使行情得以延续，板块轮动比较生硬，量能继续维持萎靡状态，没有达到量能匹配的功效。在上午10:00-10:30的小周期德马克TD回踩向上反弹的过程中，到下午2点附近正好完成一个小周期推演的回合，如果对等周期14减去之前变盘羸弱后的德马克9对应出未来变盘的时点将在大小周期5的位置进行，那么此时已经完成一轮小周期的波浪运行，那么整体的指数运行将轮回到下一个时间周期，即立秋七夕。不过接下来大盘只要维稳在这个从周一打出的点到今天最高的点这50点的区间内，这段延迟的时间窗口就将维持分化休整的格局，以L型企稳的概率偏大，对应的操作可以是控制仓位和等待下一个时间窗口的政策面呼应，短期我们 而从历史规律来看，暴跌之后的充分调整一般需要经历“跌破20天线-反弹20天线-下探20天线-冲击20天线-回坐20天线”的大小周期走出下降通道后的三部曲共振过程，那么初步估算需要持续到8月末，而且也会进入指数充分调整的末期和利空集中释放的尾声。而目前即使有像样的上冲应该还是不能一蹴而就，不过多空交织还在预期的轨道运行，间接印证短期连杀的概率基本排除，那目前来看通过时间换空间消耗弱势格局可能是最好的结局，未来随政策面维持震荡的概率偏高。
立秋七夕之前策略：维持仓位20%-50%轮动等待下一变盘窗口前的短期修复行情，建议参与的个股可以参照整体策略自由分批建仓调整充分底部异动的实质性题材主题绩优ROE成长，必须符合国家的政策面导向，远离之前炒作后的高位和无实质性的大忽悠公司。
大连中华西路营业部
3财经资讯速递新股发行提示1、上海电影（）发行价10.19元，市盈率22倍，申购上限3.7万股，主营电影发行及放映。
2、今天国际（）发行价16.32元，市盈率23倍，申购上限股，主营自动化物流系统综合解决方案。
今日导读
外汇局：中国二季度经常账户顺差亿美元，一季度顺差亿美元。
中钢协：下半年化解钢铁过剩产能进入执行和核查阶段。
欧盟对中国钢材产品征收反倾销关税,冷轧钢材税率为19.7%-22.1%。
恒大耗资约91.1亿元买入5.17亿股万科A股，占总股本4.68%。
英国央行宣布降息25个基点并增加QE规模，消息公布后英镑汇率下跌、黄金上涨。
中金所4日公布《关于期指限制措施放开有关报道的说明》，表示近期未对外发布过相关信息。
自4日24时起国内汽、柴油价格每吨分别降低元和元，为年内最大幅度下调。
工信部等三部门决定举办首届军民两用技术创新应用大赛，主题为“军民融合;协同创新”。
据新华社4日报道，俄罗斯研制的“涅列赫塔2号”武装机器人准备于今年年底进行测试。
物联网技术开发大会将开，标准化推动下游应用
微软正式开放区块链服务，云技术助行业快速爆发
中材集团业务整合倒计时，旗下水泥上市公司受 据外媒报道，微软区块链服务本周已正式向Azure云平台用户开放，开发者可以在云平台上以最简便、高效的方式搭建区块链测试环境，这将大幅降低用户的开发成本。微软表示，将为用户提供在云端搭建区块链的所有必需品，未来会将所有区块链类别加入云平台。今年以来，IBM、亚马逊等巨头也陆续宣布将在云平台上推出区块链服务。
业内认为，区块链技术开发、研究和测试工作由于涉及多个系统，时间、资金等成本问题阻碍技术突破。利用云平台搭建测试环境，上述问题将迎刃而解，同时，区块链所具有的分布式存储的特性也将为云服务本身带来深刻的变革。两项技术融合，将加速区块链技术成熟，推动区块链从金融业向更多领域拓展，开启万亿美元的潜在市场。A股公司中，飞天诚信()、赢时胜()在区块链技术上均有储备。
中材集团业务整合倒计时，旗下水泥上市公司受 近日下发的《推动中央-企业结构调整与重组的指导意见》，明确圈定电力、钢铁、航运、建材、旅游和航空服务等十多个行业为重组核心领域。再配合当前国内供给侧改革如火如荼，水泥作为产能过剩行业，整合预期高。梳理发现，去年10月21日，中国中材集团旗下的三家水泥上市公司——宁夏建材()、祁连山()及天山股份()同时公告称，为平衡3家公司公众股东利益，妥善解决水泥整合承诺事项，中材集团将在年9月7日前履行解决同业竞争的承诺。
7月14日国资委宣布，央-企试点工作已全面铺开，中国建材和中材集团等3对重组企业开展了试点。业内认为，中材集团和中建材合并，将积极推动整个水泥行业的整合，行业集中度提升也将推动企业经营效率的改善。据测算，这两大央-企重组顺利完成，重组后的新集团总资产将超亿元。随着承诺期的临近，中材集团旗下水泥公司业务整合已箭在弦上，其中3家水泥上市公司值得 万科最新公告，截至8月4日，中国恒大集团已累计买入5.17亿股万科A，占总股本的4.68%，耗资91.1亿元。由此测算，成本价约为每股17.62元。今年以来，恒大已陆续介入多家房地产公司：8月1日，嘉凯城.78%股权转让给恒大的过户登记手续办理完成;7月27日至29日的短短三天内，恒大斥资2.67亿元买入廊坊发展，持股比例达到10%;粤宏远A、金科股份的一季报显示，恒大人寿旗下产品分别持有其4.35%、1.77%股权。
点评：在流动性相对充裕的当下，优质上市公司股权正在日益引起各路资本垂涎。根据目前已披露的信息，宝能、华润、安邦对万科的持股比例分别为25.4%、15.24%、6.%，万科管理层掌控的资管计划持有约7.12%，考虑到基金等机构的持股情况，万科A在外的实际流通股已经不多。华泰证券研报认为，由于“偿二代”从规模度量转变为风险度量，将使保险公司更加偏好长期股权投资，高股息率、高ROA、拥有优质土地资源的地产股有望被重点配置。
物联网技术开发大会将开，标准化推动下游应用
深圳国际物联网技术开发及应用峰会将于16日至17日在深圳举行。该会议由国家集成电路设计深圳产业化基地举办，主要探讨传感器产业、物联网各种行业应用等方面。机构认为，NB-IOT、LTE-V等相关标准的制定，将推动物联网产业快速发展。
点评：据研究机构预测，年物联网行业市场规模将超过1.5万亿元。芯片、传感器、重点行业应用场景等细分产业，有望率先受益。综合券商研报来看，三川智慧主营智能水表，目前与华为合作开发基于NB-IoT标准的物联网水表;汉威电子是我国气体传感器领域的龙头企业，市场占有率高达60%;高鸿股份已开发LTE-V车联网设备，并积极推动LTE-V标准的商用化。
高温带动空调销量大增，智能产品成新增长点
受到7月高温天气的影响，近期空调销量出现明显增长。监测数据显示，7月25日至31日，空调线上销售额为12.3亿元，同比增长96.5%。7月18日至24日，空调线下销售额为12.9亿元，同比增长50.5%。海关统计显示，1月至6月，我国累计出口空气调节器万台，出口金额达亿元，累计分别比上一年同期增长了17.5%和12.2%。
此外，国家信息中心数据显示，今年智能空调销售量与销售额均实现了增长，智能空调占比已由去年的8.68%上升到今年的14.97%。这显示国内智能空调市场开始逐步升温，成为继变频空调之后行业的又一个新增长点。
资金风向沪指微幅收涨，机构买入东方园林
周四，两市分化，沪指早盘小幅跳水后止跌回升，最终微幅收涨;创业板走势强于主板，题材股炒作有所回暖。截至收盘，沪指上涨0.14%报点，创业板指上涨1.01%报点。盘面上，集成电路、采掘服务、无人驾驶、国产软件、车联网等板块涨幅居前;机场航运、黄金、深圳国企改革等板块跌幅居前。龙虎榜上，9只个股出现了机构的身影，其中机构净买入前三分别是东方园林()、上海新阳()、海信科龙()，机构资金流入净额分别是1.05亿元、0.23亿元、0.10亿元。东方园林()自去年9月以来发起的涉及5家公司、接近30亿元资金的并购已基本无障碍。其订单增长势头更是惊人，今年1-7月累计中标金额已超过亿元。
两市成交增加亿，资金持续流入房地产
周四，沪深两市成交亿元，较上个交易日增加亿元。资金流向方面，两市净流出资金31亿元;个股资金净流入家，净流出家。板块方面，房地产、电子、计算机板块净流入居前，金额分别为22.73亿元、9.90亿元、8.34亿元。医药生物净流出居首，金额达19.83亿元。个股方面，兴业矿业()净流入资金2.32亿元居首位；净流出最多的是通裕重工()，金额达3.03亿元。
4期权投资资讯一、期权市场成交情况：
上个交易日，8月认购成交金额为万元，约7万张；8月认沽成交金额为万元，约6万张。全市场期权合约成交金额为万元，其中认购合约成交金额为万元，认沽合约成交金额为万元。
二、期权市场特别点评：
a）期权市场看现货
昨日，50ETF全天缩量盘整，收盘涨跌0.00%，与期权市场预期完全吻合。结合隐波分析与主力仓位变动，今日市场观点不变：看盘整。
b）交易策略分析
近期标的重回小波动的盘整态势，期权盘面也是平静异常，因此非日内策略近日几乎没有调整：i)上周五推荐适用于盘整市的卖出铁蝶策略（卖出跨式+买入宽跨），持续盈利，今日依旧推荐。相比于直接卖出跨式，卖出铁蝶式在两端有买入虚值合约的保护，潜在风险更小。ii)对于看方向的投资者，依旧建议使用组合策略。以看小跌为例：建议使用8月合约构建策略组合，如熊市价差（买入较高行权价认沽+卖出较低行权价认沽）。iii)对于持有50ETF现货的投资者，继续推荐备兑策略，即卖出虚值的的认购合约。
其次，对于担心后市下跌的投资者，由于目前认沽合约隐波整体水平较低，可逐步买入，建立期权保险头寸对冲现货下跌风险。但由于投资者持仓的构成不完全等同于上证50指数，故需考虑对冲的偏离风险。
最后，关于期权的策略运用，建议投资者充分利用原始持仓，跟随行情变动，通过部分平仓和新开仓来构建新的组合策略，既利于降低交易成本，也利于投资者复盘自己的交易行为与心态的调整。
三、策略运用案例
（说明：黑色加粗字体表明由于现货价格变动，原策略中的合约被新行权价合约所替换。）
行情看法
对应策略
1）若看宽幅盘整，预判整理区间为2.10至2.30
卖出宽跨式。
建仓建议：卖开8月购2.30，卖开8月沽2.10。
操作建议：若看标的宽幅震荡，可建仓此策略。但目前若标的出现大幅趋势性走势，建议止损或向外展仓。
风险提示：卖开策略，潜在亏损“无限”，建议及时止盈止损。
2）若看小跌，预计跌幅在10%以内
a)卖出认购
建仓建议：卖开月8购2.25。
操作建议：行权价选择不同，所承担风险不同；卖开越低行权价“获利”越高，但风险越大。
风险提示：卖开策略，潜在亏损“无限”，建议及时止盈止损。
b)买入认沽
建仓建议：买开8月沽2.15。
操作建议：平值附近合约，杠杆相对大，时间耗损相对慢。买入开仓承受时间耗损，建议波段交易。
风险提示：买开策略，最大潜在亏损为全部权利金。
3）若看小涨，预计涨幅在10%以内
a)买入认购
建仓建议：买开8月购2.25。
操作建议：虚值合约，杠杆相对大。买入开仓承受时间耗损，建议波段交易。风险提示：买开策略，最大潜在亏损为全部权利金。
b)卖出认沽
建仓建议：卖开8月沽2.15。
操作建议：行权价选择不同，所承担风险不同；卖开越高行权价“获利”越高，但风险越大。
风险提示：卖开策略，潜在亏损“无限”，建议及时止盈止损。
4）若看突破，预判波动将离开整理中枢2.20
买入跨式。
建仓建议：买入8月购2.20，买入8月沽2.20。
操作建议：买跨受到时间价值耗损较大，持仓周期不可过长。盈利时，需及时取利，或开展动态deltahedge。
风险提示：买开策略，最大潜在亏损为全部权利金。
分支机构大连中山路营业部
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